【格智】李国庆俞渝夫妻上演夺权大战，当当到底归谁？

当当的控制权，到底谁说了算

4月26日，当当网创始人李国庆携带5人，闯入当当网办公区，抢走几十枚公章、财务章，随即发布《告当当网全体员工书》，宣告全面接管当当。而当当方面公司已经报警，宣布盖章作废，公司仍掌握在俞渝手中。

这出内斗闹剧双方早已撕破脸面，焦点在于俞渝与李国庆的当当股权之争。相关方股权问题梳理如下：

首先，俞渝当当现有股权结构中具有绝对话语权

当当曾经是一家上市企业，2016年9月宣布完成私有化。私有化后的当当，李国庆一家拥有绝对控股权。退市时当当网工商注册的股权比例为：俞渝持有64.2%、李国庆持有27.51%、管理层合计持有8.29%。俞渝从股权层面已经享有当当网近三分之二的股份，具有绝对话语权。

其次，俞渝代持孩子18.65%股权一直悬而未决

根据官方说法，俞渝实际持有52.23%、李国庆持有22.38%、孩子持有18.65%，代持在夫妻名下，其他管理层合计持有6.74%。由于两个人的夫妻关系事实，代持的股权具体如何分割，未来还要等离婚案的结果中财产分割环节。

然后，其他持股管理层的站位尚未完全明朗

当当网副总裁阚敏个人持有3.6%，支持俞渝。另外一方4.4%的股权具体会支持谁尚未明朗，跟着李国庆的张威只是4.4%的股权的所在方之一，不能完全代表这4.4%的股权，最终如何也不得而知。虽然小股东的影响力较小，但也有可能成为“压垮骆驼的最后一根稻草”。

最后，李国庆主张的夫妻股权对半分能否成立？

李国庆与俞渝在夫妻关系存续期间共同投资设立了公司，根据婚姻法，两人的股权应为夫妻共同财产。但是，就公司事务的管理方面，如表决权，因不属于财产范围，应由公司法调整。而公司法规定，股东的表决权按登记的股权和公司章程计算，不是按照财产比例来计算的。如果当当公司章程无特殊约定，有多少股权就意味着多少的投票权。

李国庆的说法有实现的可能性，但在两人的离婚诉讼未结案之前，两人应以各自名义分别独立行使包括表决权在内的股东权利。现阶段，李国庆发的股东会决议很可能会被认定为无效

当当网的归属还要靠股权来说话，综合看起来，俞渝的胜算比较大，只是这种股权之争涉及面广，一般都要经年累月，还不知将要持续到什么时候。

无论结果如何，当当的公司控股权之争没有赢家。

根据Analysys易观发布的《中国网络零售B2C市场季度监测报告2019年第4季度》数据显示，市场份额方面，2019年第4季度，天猫占据市场份额63.6%，排名第一；京东市场份额为24.4%，排名第二；而当当的市场份额占比只有0.4%，不足1%。如今，昔日的“中国亚马逊”已经辉煌不再，当当的市场受到严重挤压，市场份额低得可怜。

公司控制权处置不好，不但会严重影响公司业绩和口碑，也会导致股东权益受损，甚至招来牢狱之灾。“真功夫”、“健力宝”等公司就是李国庆夫妇的前车之鉴，创始人在控制权之争过程中都引起了刑事追诉，不但股权旁落，而且失去人身自由。

无论是当当网控制权之争，还是前些年的“万宝股权大战”，都给企业家们起到了警示作用。有人认为这些巨头公司离我们太远，自己经营的公司不会出现这样的情况。其实不然，不管是夫妻双方共同创办公司，还是朋友间联合设立公司，到最后为了争夺控制权不欢而散的纠纷，在现实生活中比比皆是。

徐小平说过：合理的股权设计的重要性超过了商业模式和行业选择，比你是否处于风口上更重要。股权设计对企业来说到底意味着什么？管理者们又应该如何分配？股权设计不当到底会给企业带来什么影响？

股权设计是每一个老板要上的第一堂课，也是最重要的一课！不管是腾讯还是阿里巴巴，他们的成功都离不开合理的利用股权。

将公司90%多的股份平分的李国庆，最后落得被踢出局的下场，甚至在直播时坦言：“创业初期合伙人绝对不能平分股权，否则就免不了朋友式合伙，仇人式散伙。”

反观马云和马化腾，持股不到10%，却始终能牢牢控制着腾讯和阿里。更不用说华为的任正非，只有不到2%的股份。创始人的股权这么低，却保留着对企业绝对的影响力和话语权。

企业家要有公司治理的理念，在成立一家公司之初以及运营公司的过程中，即对公司权利架构的搭建、股权比例分配、公司章程设计等等作出适当的安排；而不是想当然的设定股权比例、委派高管，更不能为了谋求所谓的公平公正，简单粗暴地将股权平均分配。

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